一、简介

日本最近已经成为全球最具活力的 Web 3.0 市场之一，在政府的大力支持下，正经历快速的变化。日本政府认识到 Web 3.0 产业的重要性，一直在积极采取措施振兴该产业。自 2014 年 Mt. Gox 黑客事件以来，日本对 Web 3.0 行业采取了保守的态度，并实施了更严格的监管。然而，这种情况正在迅速改变。随着日本从 2023 年开始放宽加密货币政策，市场进一步发展的潜力越来越大。

虽然放宽监管确实扩大了日本 Web 3.0 市场的潜力，提高了人们对市场的期望，但真正的市场振兴远不止于监管调整。市场振兴包含多种因素，包括：

• 技术的实际应用

• 应用该技术的用户数量增加

• 各行业的整合

尽管政策对市场产生了重大影响，但市场真正活跃的先决条件绝不仅仅是监管层面的考虑。

本报告旨在全面分析日本 Web 3.0 产业的现状，包括日本 Web 3.0 振兴政策的细节，其对当地 Web 3.0 生态系统参与者的影响，并确定由此产生的切实变化。此外，该报告还将探讨日本 Web 3.0 市场的商业机会，评估潜在的短期收益和长期增长前景。

二、市场变化始于产业振兴

岸田文雄内阁和自民党（LDP）推动的宽松的监管可能会显着改变日本的 Web 3.0 市场。随着监管不确定性的减少和明确的指导方针建立“游戏规则”，市场将发生巨大变化。本节将探讨岸田政府出台的三项主要政策对 Web 3.0 产业的影响。

日本大型企业在 Web 3.0 领域的参与尤其值得注意。在此次峰会上，SBI、NTT、KDDI、Hakuhodo 等主要大型企业出席了会议，表达了对 Web 3.0 产业未来的期望和愿景。

日本大型企业积极参与 Web 3.0 领域，在生态系统的发展中发挥着至关重要的作用，因为其带来了推进 Web 3.0 技术所必需的大量资本和研发能力。

例如，着名电信公司 NTT DoCoMo 的子公司 NTT Digital 在开发 Web 3.0 钱包上投入了大量资金。在开发过程中， NTT Digital 与一家大型咨询公司 Accenture Japan 合作。有分析认为，通过此次合作产生的涓滴效应，一些大企业获得了进军 Web 3.0 市场的动力。（注：涓滴效应指在经济发展过程中并不给予贫困阶层、弱势群体或贫困地区特别的优待，而是由优先发展起来的群体或地区通过消费、就业等方面惠及贫困阶层或地区，带动其发展和富裕）

预计日本大公司的参与将大大推动 Web 3.0 市场的发展。尽管市场处于初期阶段，但这些主要参与者的积极投资和研发努力对于构建坚实的基础至关重要，不仅可以增强当前的市场，还可以为更多 Web 3.0 原生公司的出现和发展奠定基础。

2022 年 6 月，发布稳定币发行和经纪指南

2023 年 6 月，《货币结算法》修正案允许资金转移机构、银行、信托公司等发行稳定币

日本政府允许发行稳定币是促进 Web 3.0 行业发展的重要一步。这一政策变化引发了市场对稳定币相关业务的兴趣，许多公司在监管日益清晰的情况下进入这一领域。

例如，数字资产平台 Progmat 正在积极探索稳定币机会。币安日本（Binance Japan）透露，计划与三菱日联银行（Mitsubishi UFJ）合作推出新的稳定币。此外，USDC 的发行方 Circle 正寻求与 SBI Holdings 合作，扩大 USDC 在日本的发行。考虑到日本 B2B 支付市场的巨大潜力（每年价值约 7.2 万亿美元），将稳定币整合到这个市场，可以极大地增加商机。

2024 年 2 月，有限合伙企业（LPS）和投资信托基金能够直接投资加密货币，法人实体能从风险投资基金筹集资金，以换取非股票代币。

日本经济产业省（注：日本行政机关之一，以提高民间经济活力、对外经济关系顺利发展为中心，发展日本的经济与产业，并确保矿物资源及能源之稳定且高效率的供应）最近投票允许风险投资者直接投资加密资产。此举旨在刺激对日本国内 Web 3.0 初创企业的投资，并确保最有前途的项目能够在日本蓬勃发展，而不是转移到国外。该决议将于今年 6 月提交给国会。

·2023 年 6 月，决定不对公司持有的代币进行年终升值征税。

·2024 年 4 月，决定在第三方发行的代币存在技术处理限制时，不对升值收益征税.

日本政府在放宽对企业持有的虚拟资产征税方面取得了长足进展。此前，日本 Web 3.0 公司持有的加密资产的高税率促使许多公司将总部迁至征税制度更优惠的国家，如新加坡和迪拜。

日本的税收问题受到广泛批评，因为其迫使日本的 Web 3.0 公司向海外扩张。作为应对，日本政府逐步放宽了对企业持有虚拟资产的征税规定。这些政策调整有望通过促进资金更顺畅地流入日本国内，从而鼓励本地 Web 3.0 公司的成长和发展，进而活跃市场。

三、日本真的“回来”了吗？

对加密投资者的过度征税

现在下结论还为时过早。

日本正在逐步放宽对企业投资和持有加密货币的限制。然而，对个人投资者的税收制度仍然严格。日本散户投资者的加密收益面临高达 55% 的累进税率，是亚洲最高的税率之一。这种重税严重阻碍了加密货币的散户投资和活跃交易。

征税政策导致散户积极性不高，在比较交易量时这一点很明显：例如，今年 3 月，日本的加密货币交易量比韩国低 18 倍。

为使日本加密市场真正蓬勃发展，放宽管制的努力需要扩展到公司实体之外的个人投资者。促进供给和需求的平衡对于繁荣市场至关重要。尽管如此，目前还没有迹象表明，日本计划放松对个人投资者的限制。监管灵活性的缺乏迫使许多日本 Web 3.0 初创公司和开发商迁往监管更友好的环境，如迪拜，那里提供了更多的商业机会和流动性。

日本外务省（Ministry of Foreign Affairs）的数据突显了这一趋势，数据显示，移居海外的日本公民数量有所增加。具体来说，前往迪拜地区的移民率比去年上升了约 4%。这种趋势凸显了日本严格的监管框架，对人才和创业生态系统的更广泛影响。如果政策不变，可能会导致该行业的人才流失。

孤立的市场环境

日本 Web 3.0 市场呈现出一种“科隆群岛式”的环境，该术语描述了一个高度本土化的商业生态系统。该生态系统在某种程度上是孤立的，对全球市场的可扩展性有限。这源于为应对 2014 年 Mt. Gox 黑客事件而演变的保守监管框架，该框架极大地影响了日本加密货币监管方法的发展。

这种本土化方法的一个独特之处在于虚拟资产在日本上市的过程。日本虚拟货币交易协会（JVCEA）是一个由政府批准的自律组织，通过白/绿名单系统管理加密货币的上市。

日本的 Web 3.0 生态系统主要以满足本地需求为导向。传统公司、地方政府和银行主要利用区块链技术造福国内消费者，而像 Astar Network 这样的实体也同样专注于国内市场，而不是全球市场。这种内向型的做法为寻求进入日本市场的国际 Web 3.0 公司制造了巨大的障碍，限制了行业多样性，扼杀了动态增长和创新。

因此，日本 Web 3.0 产业要想实现大幅增长，成为世界舞台上的重要参与者，就必须摆脱这种“科隆群岛”式的市场环境。采取更加开放和面向全球的视角，不仅有利于跨国公司的进入，还能鼓励更多元的思想和实践的多样性。

阻碍日本 Web 3.0 市场增长的一个重要障碍是 IT 人才的严重短缺。目前这个问题正在加剧：2020 年，日本面临着约 37 万 IT 专业人员的缺口，预计到 2030 年，这一缺口将翻一番，达到 79 万左右。

即使处于技术前沿的日本大型电信公司，也发现自己处于 Web 3.0 行业发展的早期阶段，尚未取得重大进展。 Web 3.0 行业本质上是高科技行业，需要大量人力和专业技术才能有效推动创新和发展。目前，日本面临 Web 3.0 建设者数量明显不足的问题，致力于开发 Web 3.0 基础设施的项目更是少之又少。这种短缺不仅阻碍了该领域的创新能力，也是限制日本 Web 3.0 市场发展的关键因素。

四、未来日本Web3市场有什么值得期待？

全球化能力

最近，日本 Web 3.0 项目创始人的全球能力成为人们关注的焦点，突显出他们的商业方式发生了重大转变。从一开始，这些企业家就将全球视野纳入其战略，积极寻求国际扩张。这种全球化努力的一个关键因素是提高英语语言技能。在 2024 年 TEAMZ 峰会上，这种转变很明显，因为许多日本领导人自信地用流利的英语进行演讲和讨论。

日本 Web 3.0 产业目前的活力是年轻一代的观点和 Web 3.0 产业固有的全球性的产物。日本的许多 Web 3.0 项目从一开始就考虑到全球市场。这标志着一个重大的文化转变，这是自一个多世纪前的明治维新以来的第一次，日本企业家正在积极寻求国外的机会。

企业等机构注资

如前所述，日本决定放宽对企业持有和投资加密资产的监管，这将推动日本 Web 3.0 市场的发展。由于已经进行了大量投资，例如 NTT DoCoMo 和 SBI Holdings 分别筹集的 Web 3.0 基金总计 6000 亿日元（约 38 亿美元）和 1000 亿日元（约 1000 亿美元），放宽监管预计将刺激资金流入。

此外，全球最大的养老基金日本政府养老投资基金（GPIF）最近宣布计划投资比特币。虽然新法规的影响可能需要一段时间才能体现出来，但 GPIF 的举措对日本 Web 3.0 市场来说是一个积极的迹象。

在更广泛的全球 Web 3.0 行业背景下，区块链技术的实际应用和有意义的成果往往是稀缺的，日本市场开始展示有影响力的用例。值得注意的是，与日元挂钩的稳定币 JPYC 正被纳入“故乡税体系”，这是一种独特的地方融资方式。此外，日本的一些地方政府正在探索使用 DAO 和 NFT 技术来振兴欠发达地区。